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最近京东公布了2020年的财报，刚刚看到财报的时候，许多人都感叹京东的规模优势终于出现了，因为京东2020年的利润大涨3倍，达到了493.4亿。这个成绩确实非常不错。不过财报公布之后，京东的市值反而是大跌了2千亿。
京东在年初的时候市值达到了巅峰的1600多亿美元。不过如今京东市值却从巅峰的1600多亿美元跌到了1300亿美元，蒸发了300亿美元，折合2千亿港币。那么为何利润大涨，反而是市值大跌呢？
一方面是全球股市最近动荡，很多公司在去年市值涨得太高了，所以市值都在回落。这个是外部环境造成的，另外一个是京东自己的原因。因为京东这份财报，虽然利润大涨3倍，但是493.4亿中只有123亿是经营利润。
剩下的300多亿是来自股权投资的收益，因为去年京东健康成功上市，另外京东投资的一些公司市值也增长了不少。这让京东在股权回报上高达300多亿。
2020年京东全年营收高达7458亿，比2019年增长了29.3%，这个速度还是非常快的，因为京东的规模已经如此大了，还有如此快的增长速度还是非常不错的。
不过在第四季度中经营利润仅仅才6亿，而且增速只有13%，远远低于营收增速，也就是说京东可能陷入了增收不增利的状况。这就是京东市值大跌的关键。
京东虽然也做了开放平台，但是自营依然是营收大头，不过自营的利润肯定远远低于平台，阿里的利润率高达70%，而京东的利润率却常年低于5%。
那么京东跟做平台当然不一样，比如说开超市的，自然不能跟收租佬相比。不过相反有人认为京东利润低，并不是说明京东的模式不行，反而是说明京东的模式可以。
阿里的利润来源就是平台上商家贡献的广告费用跟抽点，阿里赚的钱其实是从商家口袋里面掏出来的，而阿里赚的越多，利润率越高，说明平台上的生态其实竞争越激烈。商家在阿里的运营费用上涨，那么最后肯定是增加到消费者身上。
京东利润率低，那么说明它赚消费者的钱就少，也就是让利给消费者，这才是真正代表了市场的未来。阿里的模式赚钱太狠了，而且市场竞争越激烈，阿里赚钱就更多。京东则不一样。
其实最后哪一个平台可以走向未来，还是得看消费者。本来京东在服务上就有优势，如果在价格上也有优势，那么阿里的份额就会慢慢被京东给吞噬了。刘强东说过，如果有足够的时间，京东肯定可以超越阿里的。
显然看来，此言非虚。京东估计早晚市场份额可以超过阿里，不过京东永远都不会成为阿里那样赚钱的公司，因为刘强东设计的商业模式就是如此。
其实阿里这个模式上的短板，估计阿里也是注意到了，不过阿里也有一个问题就是它已经上市了。他们必须保持公司利润不断地增长，在用户红利没有之后，增加抽佣费用，还有让商家增加广告投入就是唯一的办法了。说实话阿里即使想要减少，也是非常难的。毕竟阿里的大部分股份都不在管理层手中了，而是在股东手中了。马云又已经退休了，张勇能否抗住股东的压力就是重要的问题了。
京东反正一直亏损惯了，市场也习惯了，所以市场对于京东的利润表现其实会更加宽容。京东或许永远都不会成为一家市值万亿美元的公司，但是它却有机会击败阿里，成为中国电商市场的老大。京东去年利润涨了3倍，但是财报公布后，市值反而大跌了2千亿。 |
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发表于 2021-3-14 07:44:47
