指数产品规模破千亿 科创50年初以来领跑市场 这些基成了“翻倍基”

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指数产品规模破千亿 科创50年初以来领跑市场 这些基成了“翻倍基”

近日，科创板指数产品规模首次破千亿。

上交所发布微信公众号近日发布文章称，5月15日，科创板指数产品规模已达到1019亿元，首次突破千亿大关。其中，科创50指数规模已增长至958亿元，成为产品规模增长最快的指数。

上周（5月12日），证监会宣布，启动科创50ETF期权上市工作。对此，上交所也表示，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

分析人士认为，科创50ETF期权的推出，可有效满足科创板投资者的风险管理需要，吸引中长期资金入市，还有助于提高标的ETF流动性，提高市场定价效率，增强市场韧性，支持科创板长期健康发展。从历史数据来看，上交所沪深300ETF期权和中证500ETF期权上市后，标的ETF的流动性有了明显的提高。

那么科创板成立至今成绩如何？哪些细分赛道值得关注？相关基金的配置时机又是否到来了？本文一起来分析下。

一、科创50领跑，科创板公司营收破万亿

1、科创板50领跑大盘

年初以来（截至5月19日，下同），科创50指数收涨8.36%，领涨沪深300等大盘指数。

另外，科创50板块活跃度（年初至今成交额变动）也高于沪深300、中小100指数。

（图源：华西证券）

华西证券认为：去年年底以来数字经济相关政策密集出台，与此同时以ChatGPT 为代表的技术进步引爆市场对于数字经济产业新一轮变革的强预期，以TMT为主的科技股大幅上涨推动科创50表现强势，科创板表现较优。

2、科创板突破500家，整体营业收入首次突破万亿元

科创板定位高度契合国家战略，科技创新、自主可控是当前政策规划的两大关键词。

进一步来看，科创板重点聚焦：新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、节能环保、新能源等六大科技前沿领域。

业绩上，科创板开板四年成绩斐然。据4月底上交所发布数据，2022年板块公司突破500家，整体营业收入首次突破万亿元，净利润首次突破千亿元，研发投入首次突破千亿元。

上市公司数量上，注册制等制度红利正推动科创板IPO快速扩容。华西证券统计数据显示，截至2023年5月12日，科创板共实现521家公司上市，实现首发募资8124.22亿元，占同期A股IPO数量的31.90%，占同期A股IPO募集金额的41.86%；此外，硬科技定位获得了市场认可，平均超募比为28.64%。

3、2023Q1公募基金加仓科创板

自2019年开市以来，基金在科创板的持仓占比逐步提升，财通证券统计2023Q1公募基金继续增配科创板1.12%至9.05%；基金科创板持仓中寒武纪-U、芯原股份、晶晨股份等新进重仓股TOP20多为电子行业个股。

科创板超配比例从2022Q4的0.55%升至1.33%，是基金在A股各板块中的主要加仓方向。

（图源：财通证券）

二、科创50估值低位、相关ETF规模大增

当下科创板指数基金共有34只，其中跟踪科创50的指数基金有24只。

上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

上交所发布微信公众号近日发布文章称，科创50指数汇聚科技龙头，2022年合计实现营业收入6105.82亿元，归母净利润713.50亿元，占板块整体营业收入的50%和整体净利润的63%，营业收入和归母净利润均同比增长44%，成为板块增长的“压舱石”。

科创50一季报优于科创板整体。报告期内，科创50公司实现营收同比增长13.4%，远高于科创板整体的0.30%；实现归母净利润同比增长-7.4%，优于科创板整体的-46.8%。

科创50估值处于底部区间。截至2023年5月19日，科创50指数PE（TTM）为43.69倍，位于近3年30%的分位点。

银河证券认为，在今年经济弱复苏大环境背景下，具备相对配置价值，叠加政策面持续推进数字经济，产业面AIGC科技浪潮来袭，看好科创50配置价值。

科创50前10大权重股为中芯国际、金山办公、中微公司、天合光能、寒武纪-U等今年来热门个股，其合计权重占比超过50%，很大程度上影响指数的走势。

个股行情看，第5大权重股寒武纪-U年初至今涨近超251%，中微公司、金山办公、传音控股也涨超50%。

跟踪科创50的指数基金中，基金规模最大的为科创50ETF。截至5月18日，最新规模为613.81亿元，为非货币ETF市场仅次于沪深300ETF的规模第二大ETF，相较于成立期规模翻超10倍。年初至今，该ETF总份额增加超过60亿份。

平均来看，跟踪科创50指数的ETF规模相较于基金成立日平均翻了3倍。

除了跟踪科创50外，其他科创板指数基金共有10只，主要是跟踪科创材料指数、科创芯片、科创信息三只指数，基金规模普遍偏小，平均管理规模为6.97亿元，其中规模最大的为科创芯片ETF管理规模为48亿元，创历史新高。

三、科创板主题基金：年初以来平均回报率为正

除了指数基金，科创板主题基金当下共有92只（AC份额分开计算），年初以来平均回报率为1.59%，但业绩上首位相差近34%。

长期回报率，5只科创板主题基金成立以来回报超100%。以上92只主题基金平均成立年限为2.95年，成立以来回报率平均为24.29%，大幅跑赢同期沪深300（-3.4%），其中易方达科技创新、大成科创主题A、南方科技创新A、汇添富科技创新A、南方科技创新C共5只基金成立以来回报均超100%。另外，成立至今回报率首尾相差205%，差距也比较明显。

科创板主题基金中，年初以来回报率超10%的共有15只，其中回报率第一名为华安科技创新A回报率17.54%，基金规模（2023年一季报）为3.63亿元。

华安科技创新A前10大重仓股也均是TMT行业的热门股：金山办公、中国软件、海光信息、太极股份、中兴通讯、精测电子、科大讯飞、星环科技-U、大华股份、中科曙光，合计持仓比例占基金净值比为42.66%，持仓占比相对集中。

该基金在2023 年一季度报告中写到：管理人认为，中国经济复苏是全球最重大的投资主线之一，但是地缘政治对我国科技产业带来很大挑战，直面挑战必然伴随着新的投资机遇。围绕信息科技的上中下游环节，寻找优质公司进行组合配置。特别关注关乎产业链安全的自主可控优秀企业，以及在AI技术突破中，具有颠覆式进步潜力的创新企业。

科创板主题基金中，规模最大的为华夏科技创新C，最新规模为123.36亿元（截至2023年一季报），但其2023年初以来回报、成立以来回报均为负，其在2023年一季度加仓了华友钴业、金蝶国际、新泉股份、固生堂、澳华内镜、思瑞浦、科锐国际、恩捷股份。

华夏科技创新C在2023年一季报中写到：将积极寻找一些被错杀的长期能够沉淀为股东价值的公司，主要集中在新能源汽车、半导体、军工、医药和云计算软件行业。

四、科创板后市如何？关注哪些细分赛道？

华西证券：科创板有望重回业绩高增通道，估值位处历史低位，安全边际较高、投资价值性价比较好。结合当前弱复苏、偏宽松的宏观环境，以及产业变革趋势，预计指数仍将波动向上。

国海证券：结合全年看好代表国内优质科技龙头企业的科创50指数。2023年TMT大概率是年度主线，本轮AI产业趋势之下聚焦于“硬科技”且估值处于低位的科创板有望迎来“戴维斯双击”。

财通证券：继续看好科创50方向-科创板从整体拔估值的全面行情转向业绩驱动、优胜劣汰的机会。

南方科技创新基金经理王博：科创主题基金仍然是具备高成长性的优质投资选择。我国经济正在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资机遇。具体板块上会继续看好新能源、光伏和半导体等新兴产业的发展。

博时基金基金经理肖瑞瑾：安全视角，包括芯片、基础软件、新材料、工业母机在内的国产化进程稳步推进，这些行业的国产化也将是显著的投资机遇，也是科创板中市值占比较高的细分行业。

最后，硬核选基想要提醒的是，由于科创板直接参与的门槛较高，看好科创板未来投资前景的投资者，可以通过上文提到的科创板基金产品参与科创板的投资。同时，需要注意的是，科创板主题基金业绩首尾相差较大，投资者选择时需要结合基金的历史业绩、持仓等对基金进行综合挑选。

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