科技股强者恒强，新能源、白酒会迎来反弹吗，谁会是下一个风口？

电话太后

原标题：科技股强者恒强，新能源、白酒会迎来反弹吗，谁会是下一个风口？

本周市场依旧围绕科技主线展开，不少投资人认为科技板块涨幅较大，没有性价比了，到底什么板块会替代科技股成为新风口？这次周评我会这样分析：

先回顾本周的市场行情，上证指数周一开盘3327.65点，周五收盘3338.15点，区间涨幅0.32%， 创业板指周一开盘2446.95点，周五收盘2428.09点，区间涨幅-0.77%，美股道琼斯指数本周报收33886.47点上涨1.20%，标普500本周报收4137.64点上涨0.80%，纳斯达克本周报收12123.47点上涨0.29%。上周说美股从节奏上领先A股一周，从本周的数据看，A股的确像上周所说进入结构化震荡，本周美股以上涨为主，是否意味着下一周A股也是继续反弹？

再复盘一下本周市场的主要表现。资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大的领涨板块是传媒娱乐（1693亿）、有色（ 南方中证申万有色金属ETF联接C ）（2159亿）、互联网（3563亿）、建筑（ 广发中证基建工程ETF联接C ）（1344亿）、医药（2459亿），换手率靠前（10%以上）的上涨板块是互联网（35.57%）、传媒娱乐（21.05%）、旅游（15.73%），资金明显流入了传媒娱乐（ 银河文体娱乐主题灵活配置混合C ）和互联网板块（ 博时互联网主题灵活配置混合 ），这两个板块属于科技股中的一个分支。成交量较大的领跌板块是酿酒（1177亿），换手率靠前（10%以上）的领跌板块是电信运营（10.93%），由于两者没有交集，不能算是资金流出。

再从公开可查询到的资金面情况看，北向资金全周净买入11.04亿，融资余额（借钱炒股）全周（四天）以流入为主，流入92.88亿；融券余额（卖股做空）比上周增加-10.71亿。整体来说本周资金面以小幅流入为主，其中国内资金流入约80亿（上周流入约210亿），北向资金流入10亿左右（上周流入-30亿左右），上周说过，近期主导市场的是国内资金，从融资与融券的变化看，市场就是分化的，并没有形成一个统一的合力，北向资金10亿左右的流入更加不能阻碍每日万亿市场的波动，很明显可以得出一个结论：现阶段的市场存在分歧。你知道分歧是什么吗？

对于分歧，我觉得正是本周市场的焦点：科技板块涨了这么多，该不该休息一会让别的板块表现一下，对于顶替科技股上台表演的，有投资人认为是以新能源为首的赛道板块，有投资人认为是以大消费为首的白酒板块，更有投资人认为是以中特估为首的低估值中字头。

从本周的数据看，酿酒好像是第一个被市场排除的（ 招商中证白酒指数(LOF)A ），为什么？因为他是全周跌幅第一的领跌板块，如果资金在流入，不可能出现这样的情况。那可以说大消费都要回避吗？也不是，上周、本周医药板块均能在涨幅榜上（ 嘉实医药健康股票C ），说明资金有部分流入到这个方向，由于医药、白酒的配置是不分家的，我认为消费板块也像科技板块一样，出现了结构化行情，也是有分歧的。

大家最关心的应该是新能源赛道吧（ 东方新能源汽车主题混合 ），因为周四新能源赛道出现过一次反弹，也仅仅是一天的反弹，其余时间走势比较弱，既没有出现在涨幅榜，也没有出现在跌幅榜，通常这种情况就是一个小透明，资金既没看好，也没有看空。至于下周会不会出现异动，还得看资金的态度，如果资金还是没有关注这个方向，小透明永远还是小透明，短线机会约等于0。

再说一个中特估，本周市场中石油板块涨幅比较可观，而且有色、建筑、钢铁、电力、银行这些板块，大部分都是中特估方向的，对比消费的分歧，新能源的小透明，我认为资金在科技股与中特估中来回切换的可能性比较大。得出这个结论有什么用？大家不是说科技股近期涨幅过大需要休整吗？如果这样，我建议大家多从中特估方向入手好一些，博弈成功的概率会偏大。而中特估反弹差不多了，也可以重新切换回到科技板块中（而不是消费和新能源）。

在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

北向资金先导作用消失，市场信心明显恢复，可以从正常的资金流向中观察市场起落，现阶段成交量维持万亿以上，请做好主线题材的博弈。上证指数中阳企稳5周线和10周线，回到2月高点附近，由于5周线比较近，即使出现回落空间也不大，个人认为小箱体是可以突破的，但大箱体要突破有点难，只能看成是结构化行情为主。创业板指是底位箱体震荡，目前只回到箱体的中位区可上可下，如果出现向下调的话，回踩5周线是一个比较好的布局机会，如果继续向上的话，我觉得箱顶还比较远，也可以继续上车。题材方面，数据既然显示大量资金汇集在科技板块中（半导体、软件服务、IT设备、通信设备、互联网为主），并没有发现大量以白酒、新能源赛道为主的调整板块出现资金流出现象，我觉得继续围绕科技类板块进行博弈是较好的选择。对于赛道股何时可以重拾涨势，请参考观点一：资金流向是关键。

从上周的展望来看，结构化行情的观点相对正确，主要观察方向是科技行业，这个主线也选对了。上周说没有发现白酒、新能源调整为主，本周发现白酒开启了流出，仅能说明局部变化，未到达全面流出的阶段，即行情并未疯狂，科技股依然是值得注意的方向。既然市场没有出现明显变化，我认为上周观点下周依然适用，还可以加一个补丁（高低切换的方向）。

综上所述，我觉得下周可以这样展望：

1、资金面依然是市场涨跌的影响因素，下周如果发现资金继续流入，市场向上是大概率，把握主线是最优策略；但如果资金开始流出，则要注意市场调整的风险，做好高低切换的准备。

2、上证指数回踩5周线后重拾涨势，说明5周线是有支撑的，假如向上反弹，大箱体的空间挺大，而向下调整的话，回落空间较少。从博弈胜率说，看多的风险收益比更高。如果在结构化震荡中先一个方向，我觉得在不跌破5周线的情况下，逢低看涨比较好。

3、 创业板指其实就是在一个低位箱体内窄幅震荡，上一次受压于60周线，估计本次第一阻力也在60周线，而且60周线与小箱体的箱顶重合，我猜这个地方抛压会更大，弱势震荡反弹目标点设在60周线，如果不能出现突破行情，那就随机应变做好高低切换。

4、题材方面，市场依旧围绕主线展开，本周传媒、互联网等应用端走势较强，不排除下周是上游端如芯片、光模块、服务器等方向走强，假如科技股是分批轮动博弈，继续把握主线就可以了，如果科技股没有出现轮动，应该多向低位的中特估中寻找博弈机会。（消费、新能源为何没在考虑范围？请参考上文内容）

省流：上证指数结构化行情下更偏向多头，创业板反弹目标暂定在60周线，科技主线还没有熄火继续把握机会，如果走弱可以切换到低位的中特估。

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