发表于 2023-6-2 13:05:01
社保基金又出手了。
投资界 - 解码 LP 获悉，在刚刚过去的 2023 中关村论坛重大科技成果专场发布会上，社保基金会宣布将设立 " 社保基金中关村自主创新专项基金 "，由社保基金独立出资，首期规模 50 亿元，拟优选市场头部机构担任管理人，按照市场化方式开展投资，基金期限超过 10 年。
作为国家级超级 LP，社保基金一举一动都牵动着 VC/PE 的心。尤其在人民币募资艰难的当下，以社保基金、险资为代表的长线资金传递的信号尤为重要。悄然间，社保基金已经成为各大头部 GP 心心念念的对象。
社保基金出资君联，首期规模 50 亿
具体来看，社保基金中关村自主创新专项基金全部由社保基金出资，首期规模 50 亿元，由君联资本担任管理人，按照市场化方式投资运营。
此外，社保基金会和北京市政府将成立战略委员会，对基金投资方向予以指导，并对投资绩效进行评估。基金期限超过 10 年，具有长期资金特征，将主要投向中关村早期和成长期科创企业，重点支持科创企业开展关键核心技术攻关和科技成果转化。
对于社保基金中关村自主创新专项基金，全国社会保障基金理事会官网如是介绍：旨在支持中关村科创企业发展，加快提升自主创新和科技成果转化能力，助力中关村世界领先科技园区和北京国际科技创新中心建设，为实现科技自立自强和建设现代化产业体系提供有力支撑。
为了设立这支专项基金，社保基金会筹备已久。今年 2 月，全国社保基金理事会副理事长陈文辉一行用 5 个半天时间，实地调研中科富海、与光科技、华辉安健、水木未来、优脑银河、蓝晶微生物、新生巢等中关村硬科技企业和标杆孵化器，并与北京市科委、中关村管委会，市经济和信息化局，市金融监管局，海淀区负责同志，以及硬科技企业、创业服务机构和创投机构代表座谈交流。
座谈会上，陈文辉曾表示，社保基金理事会将会同北京市研究设立聚焦支持中关村硬科技创新创业的股权投资基金，发挥社保基金久期长、资金足的优势，以保持较长周期和充分耐心，以专业化、市场化运营方式，定向投资掌握关键核心技术、发展前景广阔的硬科技企业，服务北京国际科技创新中心建设和中关村世界领先科技园区建设加快迈上新台阶，助推实现高水平科技自立自强和科技强国建设。
除了加大对科技创新和战略新兴产业投资力度，社保基金会还是释放一个积极讯号：更加注重区域经济发展。社保基金会官网披露道，社保基金会将以主题教育为契机，围绕贯彻实施创新驱动和区域协调发展战略，加强与地方政府、国有企业和市场头部机构合作，按照市场化原则加大投资力度，助力关键核心技术攻坚，推动国际科技创新中心建设，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，努力在服务国家战略中实现保值增值。
头部 GP 的标配
这是中国 LP 江湖一位巨无霸般的存在。
社保基金全称是全国社会保障基金，是国家社会保障储备基金，由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成，于 2000 年 8 月设立，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，由全国社会保障基金理事会负责管理运营。
从 2004 年开始，社保基金试水股权投资基金，首次出资投了海富产业基金旗下的中比基金。自此，社保基金保持着稳步的出资节奏，GP 涵盖国内各大一线机构，包括红杉中国、高瓴、IDG 资本、君联资本、经纬中国、鼎晖投资、弘毅投资、国投创新、中信资本、招银国际、CPE 源峰、金浦投资、博裕资本等。
一直以来，社保基金会坚持 " 长期投资、价值投资、责任投资 " 理念，始终把确保基金安全和保值增值摆在核心位置，积极融入和服务国家战略，充分发挥长期资金优势和市场引领作用。近几年，社保基金开始覆盖规模更小、投资阶段更早的 GP，以支持科技创新与创投发展。
仅在 2022 年，全国社保基金先是 6 月再次出手投资一家 PE 机构——海富产业基金。海通证券官网公告显示，公司旗下海富产业基金发起设立并管理的海富半导体创业投资（嘉兴）合伙企业（有限合伙）（简称 " 海富半导体基金 "）完成工商设立。
同年 7 月，全国社保基金会完成了对先进制造产业投资基金二期出资，通过市场化运作支持新能源智能汽车、智能制造、生命科学等尖端领域发展，加快传统企业升级改造，助力培育具有国际竞争力的创新龙头企业。
随后，全国社保基金会发布了《实业投资指引》明确了社保基金会实业投资中长期发展规划，阐明了实业投资的总体要求、基本原则、重点工作和保障措施，完善了实业投资管理运营体系。在重点工作方面，《实业投资指引》提到了要加大直接股权投资力度、扩大市场化股权基金投资规模等内容，为 VC/PE 带来了好消息。
《实业投资指引》还强调，探索开展独立账户、跟投基金投资。探索创新投资模式，开展独立账户、跟投基金投资。研究探索股权基金循环投资，加大专项基金投资力度，充分借助管理人的能力和资源，获取优质项目，实现更好收益。可以看出，社保基金设立中关村自主创新专项基金，便是社保基金会实业投资指引发布后的重要尝试。
一组数据也可以佐证这一点——社保基金通过股权投资，持续加大对科技创新和战略新兴产业投资力度，为 6000 余家企业提供资本金支持，投资规模近 3000 亿元，年化投资收益率达 12%。这意味着社保基金正在积极拥抱 VC/PE，推动更多社会资本可以积极参与投资先进制造、环保节能、生物技术等面向未来的新兴行业，助力关键核心技术攻坚。
不过，社保基金作为优质的长线资金，历来对基金管理人遴选的标准非常严苛，一般没有突出业绩的基金管理人很难得到其青睐。" 在募资难的环境下，所有 VC/PE 都想争取社保基金。如果说人民币募资是打怪升级的话，那么搞定全国社保基金绝对是最难打的关卡之一。" 北京一家人民币基金的 IR 负责人如此形容。
那么，社保基金怎样挑选 GP？全国社保基金理事会原副理事长王忠民曾透露，社保基金最为看重管理团队的稳定性和支持团队的各项制度例如人力资源、奖励约束。用他的话来说，当管理团队的制度、治理都好的时候，社保基金初期就会出资一部分钱让他们做投资，如果收益比较好，还会慢慢加大投资比重；反之，如果做得不好，社保基金就撤回来。
即便再难，社保基金依旧是 VC/PE 的最佳选择之一。一位不愿具名的本土创投大佬感慨，险资、社保基金已经渐渐成为头部投资机构的标配。用脚投票，GP 获得这位超级 LP 的青睐也是实力的象征。
本文来源投资界，作者：张继文，原文：https://news.pedaily.cn/202306/514825.shtml
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