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同样作为物流领域的两只独角兽，京东物流VS菜鸟，哪家强？
在京东体系里，自建的京东物流是承载体验王牌的重要工具，。在阿里，以加盟模式快速扩张的菜鸟是“最后一个理想主义项目”。两家都将物流看作是业务上的重要增量。
过去，两家公司都未上市，核心数据不为外界所知，只能看个大概。但现在，情况不同了。
先是5月2日，京东物流披露IPO聆讯资料。不到两周后的5月13日，阿里巴巴集团财报公布了菜鸟的部分财务数据。
虽然数据口径并不一致且披露范围有限，但第一次，双方有了比较观察的可能。
菜鸟外部收入高于京东物流
先从收入来看。
京东物流在过去的一年收入为734亿元，增长47.2%。其中外部收入342亿，占总收入比重为46.6%。
而菜鸟在剔除与阿里巴巴集团的关联交易后，实现外部客户收入372.58亿元，增长68%。
因此，菜鸟的外部收入规模高于京东物流。
对于一些观察物流行业的人士来说，这有些出乎意料。
京东物流一直以用户体验为特色，长期被视作与可以和物流届的“苹果”顺丰相比肩的存在。相比而言，菜鸟过去给人的感觉则是一个物流平台，是一家物流领域的科技公司。
8年的较量后，菜鸟却首次展现出对京东物流的压倒性优势，背后的原因必定不简单。
从双方的损益情况来看，2020年，京东物流的毛利率继续提升，由2018年的2.9%增至2019年的6.9%，并进一步增至2020年的8.6%。
但毛利率的提升却未能令京东物流实现盈利。过去三年，京东物流产生净亏损28亿元、22亿元、40亿元。
2020年，京东物流的负债总额已达576.16亿元，资产总额却只有547.23亿元，因此京东物流资产负债率高达105.3%，已资不抵债。
在媒体的公开报道中，京东物流的估值也从此前的400亿美元降为低至320亿美元。
再看菜鸟方面，阿里财报并未披露菜鸟的损益数据，但披露菜鸟本财年实现了年度正经营现金流。这意味着，菜鸟已经具备了盈利的能力。
但衡量一个非上市公司的未来，一时的亏损并不能定输赢。业务的增速可能是比损益更值得关注的财务指标。
虽然京东物流和菜鸟披露增速的时间周期不同，但仍然可以大致感受到双方的成长幅度：2018年至2020年，京东物流全口径收入增速为48.2%、31.6%、47.2%。而根据阿里财报披露的数据，在本财年的四个季度，菜鸟的季度外部客户收入增速分别为54%、73%、51%、103%。
可以说，双方都在以较快的速度在跑步前进，但菜鸟更快。
菜鸟业务宽度大于京东物流
收入和财务状况差异的背后，大多可以从业务层面寻找原因。
京东物流和菜鸟物流在业务方向上的一大区别在于：京东是仓配供应链服务“一力降十会”，菜鸟则选择多元化的业务板块布局。
京东物流公开信息显示，其构建了仓储网络、综合运输网络、最后一公里配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络等六大网络，
而从业务和收入上来看，仓配服务都居于主要地位。2020年，脱胎于京东商城物流部的京东物流，一体化供应链收入556.2亿元，占总收入比重为75.8%，为京东物流主要收入来源。可以认为，京东物流的主要业务单元为仓储、配送的服务。
成立14年来，京东物流累计投入200多亿元，用于“亚洲一号”等仓库的建设，因此外界一般认为京东物流更擅长做仓库。
而菜鸟地网的公开信息虽然并不多，但在国内物流园区规模、资产规模上与京东物流都没有差距。
二者之间更大的设施布局差距，体现在海外。
菜鸟尽管也布局了很多业务单元，包括：菜鸟国际、菜鸟驿站、菜鸟裹裹、菜鸟供应链、菜鸟地网等等。但从财报来看，菜鸟国际、菜鸟供应链、菜鸟驿站是主力业务。
其中，菜鸟国际是菜鸟面对京东物流时具有独特优势的赛道。
依托天猫国际、考拉海购、全球速卖通（AliExpress）、Lazada等跨境电商平台，菜鸟构建起全球化的物流基础设施与网络，并开始拓展货运、免税等新的国际物流。
按照阿里财报披露的数据，2021年3月，菜鸟的日均跨境包裹量已经有500万件，比肩UPS、联邦快递、DHL等国际巨头，位居全球前四。跨境包裹业务量的增长以及单均收入的增长，成为菜鸟收入增长的主要驱动力之一。
相比之下，京东物流虽然也有全球化物流布局，但由于京东集团在国际电商领域的短板，在收入中占比要更小一些。
国际物流之外，菜鸟也最早布局了社区物流业务。
根据阿里财报，2021年3月，菜鸟驿站的日均包裹量同比增长近2倍。这说明过去一年里，菜鸟驿站在迅速扩大服务点规模。相比来说，京东物流只有配送站，无论是站点密度，还是服务的贴近方式，都与菜鸟驿站有很大差距。
而菜鸟供应链的业务单元相比京东来说，跑得还要更远一些。
与京东物流一样向商家提供一站式仓配服务以外，菜鸟还将触角伸向制造业产业带开设原产地仓，尝试把客户从商家上溯到更上游的工厂。
双方的业务纵深在这里拉开了差距。
虽然京东物流依托京东自营电商，对上游供应商的商品控制力比较强，但菜鸟直接切入更上游的制造业，更超前了一步。
综合来看，京东物流提出了“一体化供应链”服务，深耕仓配服务，但菜鸟的业务更多元，也更注重开拓新赛道，这里面既有类似京东物流的仓配模式，也有京东物流不具备的菜鸟国际、菜鸟驿站、菜鸟裹裹、菜鸟乡村等板块。可以说，菜鸟的业务宽度大于京东物流。
菜鸟“人均效能”是京东物流20倍
最近三年中，京东物流的亏损幅度逐年扩大，2018-2020年净亏损28亿元、22亿元、40亿元。
但京东物流亏损的真正原因，到底是什么？业务模式的差异是最大的原因吗？
在很多人看来，京东物流的亏损是由于在物流设施建设方面的投入。然而，刘强东则认为，人力成本已成为京东物流亏损的重要原因。
由此，京东物流采取了一系列降低人力成本的措施。
早在2019年，京东物流决定取消快递员底薪、降低公积金系数，刘强东就在公开信中指出，京东物流已连续亏损12年，核心原因之一就是成本太高，解决办法只有两个：增加揽收单量、增加公司外部收入，以及降低内部员工的人力成本。
在劳动力密集型的增长模式下，增加外部收入需要更大的员工规模来实现。公开资料显示，整个2020年，京东新增10万员工。而这10万员工大部分增加在了京东物流。
作为一家劳动力密集型公司，京东物流的人员效能直接决定了公司的核心效率和健康度。
按人均产生的外部收入来对比，京东物流用19万名员工创造了346.45亿元的年外部客户收入，菜鸟用约1万名员工创造了372.58亿元的年外部客户收入。京东物流“人均效能”18.2万元，菜鸟“人均效能”372.5万元。收入的背后是物流模式为上下游创造价值的能力，从这点上来说，菜鸟人均效能是京东物流的约20倍。
京东物流和菜鸟都是中国物流的重要参与者，也都在以惊人的速度成长。在物流这个传统的行业里，正在诞生创新的力量。更新锐的公司，提供创新解决方案的公司，有望在快速变化的市场中获得更多增量机会。 |
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发表于 2021-5-16 10:23:04
