美团最新财报背后的“零售+科技”新征程

尤肥

原标题：美团最新财报背后的“零售+科技”新征程

题图 | IC Photo

近日，美团发布了2022年第四季度及全年财报。

本年度，美团深入推进“零售+科技”战略，提高科研投入。同时实现自我减负，降低营销支出、减少对投资回报比率低的业务的投入，以实现高质量发展。从财务数据来看，经调整净利润在季度和年度中均实现扭亏。

财务数据显示，美团2022年Q4营收同比增长21.4%至601.3亿元人民币，虽然较上季度有所下滑，但高于市场预期的579.2亿元人民币。净亏损10.8亿元，同比减少79.7%，非国际财务报告准则计量下的经调整净利润为82.9亿元，同比转亏为盈。

公司全年营收同比增长22.8%至2199.5亿元人民币，同样高于预期的2177.8亿元人民币，年内净亏损66.9亿元，同比下降71.6%，非国际财务报告准则计量下的经调整净利润28.3亿元，同比转亏为盈。

01.降本增效做到有的放矢

商家和用户成就了美团当下的成绩。

2022年，平台活跃商家数量同比增长5.1%至930万，每位交易用户平均每年交易笔数同比增14.1%至40.8笔。尤其是即时零售平台美团闪购，其年度交易用户及年度活跃商家均同比增长近30%，12月单日订单量峰值突破1100万，体现出该业务的内在潜力。

除了业务量的提升，美团利润情况的好转也与公司在一定程度上实现了降本增效有关。

为了蛰伏过冬，各大互联网企业都在降低不必要的开支。美团一方面削减投资回报率低的业务的投入，一方面减轻平台整体补贴费用。

在评估其投资回报率后，美团将美团打车从自运营全面转向聚合模式，此举减轻了新业务亏损。数据显示，新业务经营亏损由2021年的人民 币359亿元收窄至2022年的人民币284亿元。

基于成本控制措施，公司的销售及营销开支也由2021年第四季度的人民币112亿元减少至2022年同期的人民币108亿元，占收入百分比由22.7%同比下降4.8个百分点至17.9%。其原因与公司确立的高质量发展有关。

美团认为，目前外卖行业的用户消费习惯已养成，以补贴模式获取用户的方式已经失效，未来要通过挖掘存量价值、寻找新增消费实现可持续发展。

此外，销售成本也由2021年第四季度的人民币375亿元增长至2022年同期的人民币432亿元，占收入百分比由75.8%同比减少4.0个百分点至71.8%。

不过，美团的降本增效并非盲目的。为深入推进“零售+科技”战略，公司正持续加大关键领域科研费用投入，财报显示，美团全年研发支出同比增长24%至207亿元，创历史新高。将降本增效做到有的放矢。

02.即时零售成核心本地商业业务“黑马”

疫情影响叠加激烈的外部竞争，2022年，美团在本地生活服务领域依然抗打。基于丰富应用场景的优势，美团通过即时零售和优质线上线下供给，全方位满足用户消费需求，实现了业绩增长。

2022年第四季度，美团核心本地商业业务(包括原有餐饮外卖和到店、酒店及旅游分部以及美团闪购、民宿以及交通票务等)收入同比增长17.4%至人民币435亿元，经营利润同比增长41.0%至人民币72亿元 。2022年全年经营利润为295亿元，同比增长57%。

在这份成绩单中，受益于疫情的餐饮外卖业务做出了不少贡献，但同时，到店、酒店及旅游业务因被疫情拖累，也抵消了部分收入。

不过，由于已经建立其起强大的消费心智，加上美团为激发本地商户推出包括“老字号”在内的流量扶持及联合营销计划，2022年，美团到店年度活跃商户依旧保持增长，小店商户较2021年增加近50万家。

如今，疫情冲击力正在减缓，到店业务将在经济复苏的情况下有所好转，而发展较快的外卖业务则进入到了新的周期。

餐饮外卖是美团的核心业务，去年，该业务单日峰值订单量突破6000万单，消费者的用户粘性在过去几个季度持续提升。不过，在经历10多年的发展后，餐饮外卖已经发生变化，不再需要通过补贴培养用户这方面的消费习惯，而是挖掘存量价值、寻找新的消费需求。

这将成为美团餐饮外卖未来发展的突破口。

相比餐饮外卖行业，以分钟达为特征的即时零售才刚成为零售行业的风口。美团方面预测，预计到2026年，即时零售市场规模将达1万亿。

为了在该市场分到“蛋糕”，美团大力整合商家资源、提高配送时效，投入大量研发资金打造无人机配送。

截至2022年底，美团无人机累计配送订单超12万单，去年一年完成订单数超10万单，平均配送时长约为12分钟，较传统配送的平均30分钟提效近150%。目前，美团无人机航线已覆盖18个社区和写字楼，可为近2万居民提供服务。

通过数字化技术，美团的即时零售业态得到了快速发展。美团Q4即时配送订单量同比增长13.6%至48.3亿单，全年即时配送订单量同比增长14%至177亿单。其中餐饮外卖单日订单量峰值突破6000万单。

除餐饮外卖外，2022年Q4，包含药品、鲜花、日用杂货和手机等商品在内的商品单量激增，

单日峰值订单量突破1100万单，美团闪购的年度交易用户及年度活跃商家均同比增长近30%，带动线下门店入驻。美团平台上即时零售相关的便利店、小超市近30万家，数量是2019年的2倍多，商户的销量较2019年增长超400%，商品种类是2019年的3倍。

力争发展广度和深度的美团还推出了即时零售网络的补充业态——闪电仓，依托外卖配送体系为用户提供24小时即时消费体验。

03.生活服务业的未来

疫情政策改变后，消费复苏成为趋势，市场竞争也将全面展开。

目前包括短视频在内的平台已经下场做起本地生活，但美团所处的业内头部地位并不容易撼动，尤其是外卖和到店这种长坡厚雪的积累型业务。

美团的外卖业务在客户数量、商户数量以及配送网络等方面具有深厚的基础。第三方报告显示，其配送网络密度也更大，2022年，在美团平台上取得收入的骑手就有624万，京东方面（京东到家+达达）才刚到百万级别。

这意味着，美团能够在满足用户时效性要求的同时，为用户提供各种品类的商品。美团的这些优势已经成为其他竞争对手难以攻破的壁垒。目前，美团的外卖1P（美团配送）业务占比持续维持67%左右水平，能够保证用户体验，而短视频平台目前仅能提供有第三方参与的团餐配送服务。

高效的配送网络也为平台即时零售的未来发展提供了有力支持。

受益于之前的疫情，消费者已经建立起即时零售消费心智，商户也开始积极拥抱这部分线上红利。而美团庞大精密的物流系统将即时零售服务最短定格于分钟级，对买卖双方均具有吸引力。这为其后续扩大超市和便利店的覆盖面以优化不同品类的供给奠定了基础。

美团正在探索的“闪电仓”供给模式也有望为自身的即时零售业务开拓市场空间。

闪电仓的货架摆放更加密集，能够容纳的SKU要比一般的超市和便利店更多，商品丰富度更高，有助于提高客单价。而且闪电仓的消费场景更多，24小时营业的运营模式为其带来了更多单量。按照天风证券预测，预计到2025年，闪电仓的市场规模可达830亿。

将投资回报率较低的打车业务转为轻运营是平台走向减亏的一向重要举措。

在评估了打车业务的投资回报率和当前的市场情况之后，美团方面决定减少资源投入和配置，从之前的自运营转为同第三方服务商加强合作的聚合服务模式。这将节省一大笔开支，提高降本增效的效率。

更重要的是美团调整打车业务背后的原因，管理层在电话会议上解释称“当发现一项业务的增长模式在相当长一段时间内与预期不一致，或该业务的战略价值有限，长期无法独立盈利时，就会进行必要的调整”。

这意味着，未来一些难以盈利的业务将被边缘化。这种“断舍离”的经营理念有助于平台加速实现盈利。

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